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28.07.2021

SPAC-IPO: Hörspiel-Start-up Boxine will mit Skadden, Ypog und 468 an die Börse

Boxine, das Unternehmen hinter dem Kinder-Audiosystem Tonies, will mit der Wagniskapitalfirma 468 SPAC I SE gemeinsame Sache machen. Durch den Zusammenschluss der beiden könnten künftig Aktien von Boxine an der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt werden. 

Johannes Frey

Johannes Frey

Damit will ein weiteres Technologieunternehmen einen noch jungen Börsenmantel nutzen, um selbst ohne IPO an die Börse zu gehen. Das Unternehmen 468 bewertet Boxine mit einer Milliarde Euro. Die Gespräche liefen noch, heißt es, daher seien noch keine endgültigen Aussagen zum Zustandekommen eines entsprechenden Deals möglich.

Patric Faßbender und Marcus Stahl gründeten Boxine im Jahr 2013 in Düsseldorf. Seit 2016 sind die Tonieboxen und Tonies-Figuren, über die Nutzer Hörspiele und Musik hören können, auf dem Markt. Seitdem hat das Unternehmen mehr als zwei Millionen Tonieboxen und über 20 Millionen sogenannte Tonies verkauft.

Mittlerweile ist Boxine in Deutschland, Österreich, der Schweiz, Großbritannien, Irland und seit Kurzem auch in den USA vertreten. Um die Internationalisierung voranzutreiben, hatte Boxine 2019 die Münchner Industrieholding Armira als Investor an Bord geholt.

Bei 468 SPAC I SE handelt es sich um ein sogenanntes SPAC (Special Purpose Acquisition Company), ein Unternehmen, das gegründet wurde, um später durch Fusionen andere Firmen an die Börse zu bringen. Vor allem junge Unternehmen versprechen sich davon einen schnelleren Börsengang sowie geringere Kosten. Solche Geschäfte gelten bei Experten angesichts hoher Unsicherheiten für Anleger als besonders riskant.

Andreas Kortendick

Andreas Kortendick

Berater Armira und Boxine
Skadden Arps Slate Meagher & Flom (Frankfurt): Dr. Jan Bauer (PE/M&A), Dr. Stephan Hutter (Kapitalmarktrecht; beide Federführung), Dr. Johannes Frey (Steuerrecht), Dr. Ulrich Ziegler (Arbeitsrecht), Thorsten Götz (Kartellrecht), Dr. Jörg Hanke (Bank- und Finanzrecht); Associates: Dr. Emanuel Ionescu, Christian Kusenbach (beide PE/M&A), Lukas Greilich, Dr. Christoph Bender (beide Kapitalmarktrecht), Dr. Frank-M. Schwarz, Dr. Florian Schmid (beide Steuerrecht)
Ypog: Dr. Jörn Wöbke (Corporate/M&A; Hamburg), Andreas Kortendick, Dr. Christian Joisten (beide Steuerrecht; beide Köln), Jens Kretzschmann (Fondsstrukturierung; Berlin), Lennart Lorenz (Aufsichtsrecht; Hamburg); Associate: Robert Schramm (Fondsstrukturierung/Corporate; Berlin), Johannes Schmidt (Corporate; Hamburg), Dr. Niklas Ulrich (Aufsichtsrecht; Hamburg)

Berater 468 SPAC I 
Flick Gocke Schaumburg (München): Dr. Florian Holzner (Federführung), Dr. Florian Kutt (Berlin), Matthias Full; Associates: Anne-Catherine Lorek, Klaus Himmer (alle Steuerrecht)
Sullivan & Cromwell (Frankfurt): Dr. Carsten Berrar, Dr. Konstantin Technau, Dr. Lars Rüve; Associates: Dr. Stephan Rauch, Frederick Eggert (alle Kapitalmarktrecht)
Arendt & Medernach (Luxemburg): Alexander Olliges (Corporate/M&A), François Warken (Kapitalmarktrecht; beide Federführung); Associates: Maria Grosbusch, Haider Gontier (beide Corporate/M&A)

Berater Boxine/Gründer
Berner Fleck Wettich (Düsseldorf): Dr. Thilo Fleck (Federführung), Dr. Christian Nienkemper, Dr. Carsten Wettich (alle Corporate) – aus dem Markt bekannt
Arnold Ruess (Düsseldorf): Dr. Bernhard Arnold, Prof. Dr. Peter Ruess (beide IP)

Berater Berenberg Bank
Linklaters (Frankfurt): Dr. Alexander Schlee, Ulli Janssen (beide Kapitalmarktrecht) – aus dem Markt bekannt

Matthias Full

Matthias Full

Hintergrund: Neu für Armira/Boxine im Mandat ist Skadden mit PE-Experte Bauer und Kapitalmarktrechtler Hutter in der Federführung. Die Kanzlei kam über einen persönlichen Kontakt in das Mandat, verfügt aber über viel Erfahrung bei SPAC-Konstruktionen. So war die Kanzlei erst kürzlich für Signa Sports bei einer geplanten SPAC-Fusion dabei, die dem Sportartikelhändler den Weg an die New Yorker Börse ebnen soll.

Ebenfalls an der Seite von Armira ist Ypog. Die Kanzlei hieß bis Juli noch SMP Schnittker Möllmann Partners. Sie hatte die Münchner Industrieholding Armira bereits 2019 bei der Boxine-Investition begleitet. Sowohl damals als auch bei der aktuellen Transaktion berieten Steuerpartner Kortendick und Joisten zu Strukturfragen sowie zu transaktionsbezogenen und steuerlichen Themen.

Ein Flick Gocke-Team unterstützte 468. Laut Marktinformationen war das Team um den Münchner Partner Holzner schon in die Gründung des Börsenvehikels involviert und klärt nun steuerliche Fragen in der Fusion. Der federführende Partner Holzner und Steuerpartner Full haben auch vor Kurzem die Berliner HomeToGo, einen Online-Marktplatz für Ferienwohnungen, über die Mantelfirma Lakestar SPAC I SE an die Frankfurter Börse begleitet.

Erfahrungen mit SPACs hat auch Sullivan, die bei der hiesigen Transaktion für 468 im Einsatz ist. Das Team um Partner Berrar setzte in diesem Jahr bereits einige SPACs mit Börsennotierung auf, dazu zählen unter anderem die Gründung und der IPO des Übernahmevehikels Obo Tech.  

Eingespielt ist auch die Beziehung zwischen den Boxine-Gründern und der Düsseldorfer Corporate-Boutique Berner Fleck Wettich, die laut Marktinformationen erneut die Gründer berät und dem Unternehmen schon lange zur Seite steht. (Helena Hauser, Sonja Behrens, Stefanie Riemann; mit Material von dpa)

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